Powell “echó” ayer dos “jarros de agua fría” a los mercados

Resumen Sesión AYER

• Las bolsas europeas y estadounidenses fueron de más a menos durante la jornada, cerrando sus principales índices con importantes descensos, muy cerca de sus niveles más bajos del día. En este comportamiento tuvo mucho que ver la intervención del presidente de la Reserva Federal. Powell “echó” ayer dos “jarros de agua fría” a los mercados: i) negó la posibilidad de la que tanto se ha venido hablado últimamente de que la Fed opte por situar sus tasas de interés por debajo de cero, en línea con lo hecho por el BCE y el Banco de Japón; esta medida tendría mucha oposición tanto en el seno de la propia Fed como entre algunos inversores; y ii) dijo que la recuperación económica, aunque se producirá, será más lenta de lo deseado, algo que creemos están empezando a asumir muchos inversores.
• Por sectores, y aunque tanto en las distintas plazas europeas como en Wall Street todos acabaron la sesión con pérdidas, los de corte más defensivo como las utilidades, las telecomunicaciones, la sanidad o el consumo básico, aguantaron mejor “el chaparrón”, mientras que los más ligados a la evolución del ciclo económico como los industriales, los de la energía, los bancos y aseguradoras o los de materias primas minerales, fueron duramente castigados. Un día más, sobresalió el buen comportamiento de muchos valores del sector tecnológico.

Resumen Sesión HOY

• HOY, y aunque esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, creemos que, tras las fuertes caídas de AYER de muchos valores, se calmarán algo los ánimos en los mercados, siendo incluso posible que, a medida que avance la sesión, los índices intenten recuperar algo del terreno cedido en los últimos días. Cualquier noticia sobre avances en la reapertura de las distintas economías y sobre posibles tratamientos y/o vacunas contra el Covid-19 de origen chino, serán bien recibidas por unos inversores que en los últimos días comienzan a darse cuenta de lo complejo que puede llegar a ser el proceso de recuperación económica si la epidemia no termina de ser contenida.
• En la agenda macro del día destaca la publicación en Alemania y España de las lecturas finales de abril de la inflación, lecturas que como está ocurriendo en la mayoría de las economías desarrolladas apuntarán a la más que factible entrada en deflación de las mismas. Por la tarde, y en EEUU, serán las cifras de nuevas peticiones de subsidios de desempleo de la semana pasada, equivalentes al paro semanal, las que centrarán la atención.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• ACS: resultados 1T2020; conferencia con analistas a las 13:00 horas (CET);
• Amadeus (AMS): participa en la conferencia virtual que sobre el sector TMT organiza JP Morgan;
• Ferrovial (FER): descuenta derecho de suscripción preferente por importe de EUR 0,312 por acción correspondiente a la ampliación de capital realizada con objeto de implementar el “Ferrovial Dividendo Flexible”;
• Vocento (VOC): conferencia con analistas para tratar resultados 1T2020 a las 12:00 horas (CET);
• Merlin Properties (MRL): resultados 1T2020; conferencia con analistas a las 15:00 horas (CET);
• MasMovil (MAS): resultados 1T2020; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
• Lar España (LRE): resultados 1T2020; conferencia con analistas a las 16:30 horas (CET);
• NH Hotel Group (NHH): resultados 1T2020;
• Ercros (ECR): resultados 1T2020.

>Bolsas Europeas: publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:

• Bouygues (EN-FR): resultados 1T2020;
• Electricite de France (EDF-FR): ventas e ingresos 1T2020;
• Ubisoft Entertainment (UBI-FR): resultados 4T2020;
• Bilfinger (GBF-DE): resultados 1T2020;
• Deutsche Telekom (DTE-DE): resultados 1T2020;
• Frankfurt Airport (FRA-DE): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico abril 2020;
• Merck (MRK-DE): resultados 1T2020;
• RWE (RWE-DE): resultados 1T2020;
• Sudzucker (SZU-DE): resultados 4T2020;
• Wirecard (WDI-DE): resultados 1T2020 (preliminares);
• zooplus (ZO1-DE): resultados 1T2020;
• Banca Generali (BGN-IT): resultados 1T2020;
• Saras (SRS-IT): resultados 1T2020.

>Wall Street: publican resultados trimestrales, entre otras compañías:

• Applied Materials (AMAT-US): 2T2020.

Cambios de RECOMENDACIÓN

• FER.SM (Ferrovial): Societe Generale recorta a MANTENER desde COMPRAR.

Publicación de RESULTADOS

• ADX.SM (Audax): Beneficio neto 1T2020 1.42MLL vs 1T2019 1.60 MLL.
• MAS.SM (MasMovil): Beneficio neto 1T2020 33MLL.

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