La «política» y los «resultados empresariales» en el foco de atención

Resumen Semana

• Las bolsas occidentales inician a partir de HOY una nueva semana en la que “la política” y los resultados empresariales serán los principales focos de atención.
• Señalar que, cuando todo parecía predispuesto para que se alcanzara un acuerdo beneficioso para ambas partes en lo referente al brexit, las posturas han vuelto a distanciarse este fin de semana por lo que es poco probable que el miércoles los líderes de la UE puedan discutir un borrador de acuerdo.
• HOY lunes está previsto que la Comisión Europea (CE) reciba los proyectos de presupuestos de los socios de la Eurozona. Damos por hecho que habrá enfrentamiento con el Gobierno populista italiano, cuyo presupuesto 2019 no cumple con los requisitos de la CE y, además, en materia de ingresos es un auténtico “brindis al sol”.
• No creemos que dado “el problema italiano” la CE quiera abrir otro frente con España, país que entregará otro presupuesto cuestionable por las autoridades de Bruselas. No obstante, no descartamos algún “toque de atención” para unos presupuestos que incrementan el gasto estructural y lo compensan con ingresos de corte cíclico, algo opuesto a las directrices de la CE.
• Centrándonos en el presupuesto español, serán muchos los sectores/valores que se verán penalizados en la bolsa española, al menos hasta que se sepa si definitivamente éste es el presupuesto 2019 al contar con los apoyos necesarios para su aprobación en el Congreso.
• Sectores como el eléctrico, el tecnológico, el de la construcción, las SOCIMIS, las empresas multinacionales con la mayor parte de su negocio fuera de España y Bolsas y Mercados (BME), seguirán siendo penalizadas en la bolsa española, lo que hará que este mercado se comporte peor que el resto de principales bolsas europeas en términos relativos, al menos por algún tiempo.
• Señalar que las tensiones comerciales entre EEUU y China siguen en la mente de todos los inversores. Es por ello que sería positivo para tranquilizar a los mercados que se cierre cuanto antes la posible reunión de finales de noviembre entre el presidente de EEUU, Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping.
• Pero si la agenda política viene muy cargada esta semana, la empresarial no se queda atrás, con la temporada de presentaciones de resultados trimestrales cogiendo ritmo en Wall Street. En principio el consenso de FactSet espera un incremento interanual del beneficio neto en el 3T2018 de las empresas del S&P 500 del 19,1%, mientras que espera un aumento de las ventas del 7,3%.
• Esta semana, entre otras compañías, darán a conocer sus cifras trimestrales Bank of America el lunes; Goldman Sachs, Morgan Stanley, Johnson & Johnson e IBM el martes; Abbott Labs el miércoles; American Express el jueves y Procter & Gamble el viernes.
• En la bolsa española también se inicia esta semana la temporada de publicación de resultados trimestrales, con Enagás (ENG) publicado los suyos MAÑANA martes
• Comentar que la agenda macro de la semana no es muy intensa, destacando HOY la publicación del índice de manufacturas de Nueva York del mes de octubre; MAÑANA de los índices ZEW del mismo mes, índices que miden la confianza de los grandes inversores y analistas en la marcha de la economía alemana; y la lectura final de septiembre del IPC de la Zona Euro y las actas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) el miércoles.
• Esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, obviando de esta manera el fuerte rebote que experimentó el viernes Wall Street.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• INYPSA Informes y Proyectos (INY-ES): Junta General de Accionistas Extraordinaria (1ª convocatoria);

>Bolsas Europeas

• Total (FP-FR): publica resultados 3T2018;
• Galp Energia SGPS (GALP-PT): publica resultados 3T2018;
• Rio Tinto (RIO-GB): ventas, ingresos y datos operativos 3T2018;

>Wall Street

• Bank of America (BAC-US): 3T2018:
• The Charles Schwab Corp. (SCHW-US): 3T2018

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