“La Fed no dijo ni una mala palabra ni hizo una buena acción”

Resumen Sesión AYER

A la espera de lo que la Reserva Federal (Fed) pudiera hacer y decir a la finalización de la reunión de su Comité de Mercado Abierto (FOMC), los inversores en los mercados de valores europeos optaron por las compras. Los inversores se decantaron por aumentar ligeramente sus posiciones en renta variable por si, finalmente, el banco central estadounidense se mostraba dispuesto a hacer “un alto en el camino” en su proceso de subidas de tipos de interés.
El hecho de que finalmente el gobierno populista italiano y la Comisión Europea (CE) alcanzasen un acuerdo en materia de déficit público que evitará, de momento, que Italia sea sancionada, propició el alza de los bonos italianos con la consiguiente caída de sus rentabilidades y de la prima de riesgo del país. El sector bancario italiano, que es el que tiene mayor peso en el FTSE Mib, arrastró a este índice al alza, propiciando su mejor comportamiento relativo con respecto al resto de principales índices bursátiles de la región.
Por la tarde, la Fed “defraudó” las expectativas de los inversores, no tanto por lo que hizo, sino por cómo lo comunicó. El FOMC optó por subir nuevamente sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos. Además, y también como era previsible, la mayoría de miembros del FOMC “dibujaron” en su gráfico de puntos dos nuevas subidas de tipos en 2019, una menos de las que habían estimado el pasado septiembre. El FOMC rebajó ligeramente sus expectativas de crecimiento económico para 2019, hasta el 2,3%, así como los de inflación, hasta el 1,9%.
Los inversores piensan que el banco central estadounidense está yendo muy lejos y de forma muy rápida en su proceso de retirada de estímulos monetarios, algo que genera gran inquietud para unos mercados “adictos” a la liquidez. Así, Powell dijo que la Fed seguirá reduciendo su balance al ritmo actual, algo que también constriñe las condiciones de liquidez del sistema. Además, no dejó claro en ningún momento que el banco central hará “un alto en el camino” en su actual proceso de subidas de tipos.

Resumen Sesión HOY

HOY los bancos centrales vuelven a ser protagonistas. Esta madrugada el de Japón ha mantenido sin cambios las líneas maestras de su política monetaria, sin que en sus comentarios haya habido cambios sustanciales con relación a la última reunión de su Comité de Política Monetaria. Además, HOY se reúne el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE). No esperamos ninguna actuación del mismo en materia de tipos dado que la evolución reciente de la inflación en el país, la debilidad del crecimiento económico y la elevada incertidumbre que está generando la caótica gestión política del brexit, hacen inviable una nueva alza de tipos en el país.
Los inversores que esperaban que la Fed fuera el catalizador que vienen demandando las bolsas para revertir su actual tendencia bajista, se han quedado descolocados. Así, a las fuertes caídas de las bolsas estadounidenses AYER se han unido las asiáticas de madrugada y esperamos que también lo hagan las europeas cuando abran esta mañana.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

Mapfre (MAP): paga dividendo ordinario a cuenta de los resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,06 por acción;
Telefónica (TEF): paga dividendo ordinario a cuenta de los resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,20 por acción;
Viscofan (VIS): paga dividendo ordinario a cuenta de los resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,64 por acción.

>Bolsas Europeas