BANKIA (BKIA) | Análisis de resultados

BANKIA (BKIA) ha publicado esta mañana sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS BANKIA 1T2020 vs 1T2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

BKIA obtuvo un margen de intereses de EUR 458 millones en el 1T2020, lo que supone una caída del 8,7% interanual, y es también una cifra inferior (-3,2%) a la esperada por el consenso de analistas de FactSet. Este descenso se debe al impacto que ha tenido la caída del Euribor 12 meses en el rendimiento de la cartera crediticia (fundamentalmente hipotecaria) y a la menor contribución de intereses de la cartera de renta fija y los dudosos propiciaron la caída de esta magnitud.
No obstante, la evolución positiva tanto de las comisiones (+9,0% interanual) como del resultado de operaciones financieras (ROFs) (+71,9%) permitió a BKIA elevar su margen bruto hasta los EUR 823 millones, un 1,1% superior con respecto al importe alcanzado en el 1T2019. La cifra real, además, batió (3,0%) la estimación de margen bruto del consenso de analistas.
La estabilidad de los gastos de explotación (+1,1% interanual) permitió que la ratio de eficiencia se mantuviera en el 56,1%, mismo nivel que el registrado en el 1T2019 y al margen de explotación crecer también (+1,2% interanual; +3,7% vs consenso analistas), hasta situarse en los EUR 361 millones.
No obstante, la dotación a provisiones de BKIA, entre las que se incluye una por importe de EUR 125 millones para hacer frente al Covid-19 conllevó un deterioro de su beneficio antes de impuestos (BAI) hasta situarlo en EUR 125 millones, es decir, una caída del 54,7% interanual. El consenso de analistas esperaba un importe significativamente superior, de EUR 154 millones.
De esta forma, el beneficio neto atribuible de BKIA alcanzó los EUR 94 millones, que compara negativamente (- 54,0%) con el de EUR 205 millones del 1T2019, y con los EUR 114 millones que esperaba el consenso de analistas (-17,5%).
En términos de balance, el crédito a la clientela bruto cerró el 1T2020 totalizando EUR 121.029 millones, un 0,3% más que en diciembre de 2019. Sin considerar los activos dudosos ni las adquisiciones temporales, la cartera crediticia sana registra un crecimiento del 0,4% (EUR 433 millones). Los depósitos de la clientela totalizaron EUR 123.639 millones, lo que representa un descenso trimestral del 0,9% que se debe al vencimiento de imposiciones a plazo y cédulas hipotecarias singulares. Este volumen de depósitos ha situado la ratio LTD del grupo en el 92,3%.
Los riesgos dudosos han descendido EUR 102 millones en el 1T2020 (-1,6%), lo que ha reducido la tasa de morosidad del grupo en 10 puntos básicos hasta el 4,9%. La reducción de la morosidad es de 130 puntos básicos desde marzo de 2019. Por su parte, la ratio de cobertura de la morosidad se ha incrementado en 1,3 puntos porcentuales en el trimestre, situándose en el 55,3% en marzo de 2020.
En términos de solvencia, en marzo de 2020 el grupo BKIA alcanzó una ratio CET1 Fully Loaded de 12,95% (12,92% sin incluir las plusvalías soberanas latentes de la cartera a valor razonable). En términos Phase In la ratio CET1 ha sido del 13,98% y el Total Capital de 17,73%. Estos niveles suponen un exceso de CET1 de +560 puntos básicos y un exceso a nivel total solvencia de +498 puntos básicos sobre los requerimientos mínimos de capital SREP comunicados por el Supervisor para 2020.