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de bolsa

Los mercados de valores europeos y estadounidenses se tomaron AYER un respiro tras varias sesiones muy complicadas, cerrando la mayoría de sus principales índices al alza. Cabe destacar, además, que AYER se publicó en EEUU el índice de precios de la producción (IPP) del mes de abril, índice que, al igual que había hecho el IPC del mismo mes el día precedente, superó con creces lo esperado por los analistas. Sin embargo, en esta ocasión los inversores optaron por obviar este hecho, probablemente porque ya lo esperaban y lo tenían más que descontado.

HOY esperamos que las bolsas europeas abran al alza, con los valores de corte cíclico como los bancos, los industriales y los de las materias primas minerales, los cuales han sufrido un fuerte castigo en los últimos días, liderando las alzas. Como señalamos AYER, son los negocios de este tipo de compañías los que salen más beneficiados en un escenario de mayor crecimiento económico y con una elevada inflación.

En una sesión que fue de más a menos y de menos a más, los principales índices bursátiles europeos fueron capaces de sobreponerse a la sorpresa “negativa” que dio la inflación de abril en EEUU, para cerrar el día ligeramente en positivo. Sectores como el de la energía, que “sacó partido” del fuerte rebote que experimentó el precio del crudo durante la jornada después de que la Agencia Internacional de la Energía (EIA) dijera que prevé un desfase entre la oferta y la demanda este año debido a la fuerte recuperación económica que proyecta, o el bancario, sirvieron de soporte a los índices, mientras que los valores de crecimiento, especialmente los del sector tecnológico, sufrieron fuertes caídas.

El temor a “la inflación” provocó AYER fuertes caídas en los mercados de renta variable europeos y estadounidenses, descensos que también se produjeron en los mercados de bonos, lo que, a su vez, impulsó al alza los rendimientos de estos activos. El fuerte incremento experimentado por el índice de precios de la producción (IPP) en China en el mes de abril, incremento provocado por el fuerte alza de los precios de las materias primas -el índice subió el 6,8% en tasa interanual en el mes, su mayor repunte desde 2017-, provocó fuertes tensiones tanto en los mercados de valores asiáticos, que cerraron con importantes descensos, como en las bolsas europeas, cuyos principales índices abrieron a la baja y así se mantuvieron durante toda la jornada, para terminar la misma con descensos cercanos al 2%.

Para empezar, y a la espera de conocer el comportamiento de la inflación estadounidense en abril, esperamos que las bolsas europeas vuelvan a abrir HOY en negativo, en un claro seguimiento de los futuros de los principales índices bursátiles de Wall Street, que vienen claramente a la baja. Hay mucho temor a lo que pueda mostrar el IPC de EEUU esta tarde, por lo que vemos poco probable que, hasta su publicación, se produzca ningún intento de rebote en los mercados de renta variable europeos.

El miedo a la inflación volvió a dejarse sentir AYER en las bolsas europeas y, sobre todo, en las estadounidenses, provocando fuertes caídas en los valores catalogados como de crecimiento, especialmente en los tecnológicos y los relacionados con las energías renovables. Así, el hecho de que tanto el precio del cobre como el del mineral de hierro “coqueteasen” de madrugada en los mercados asiáticos con sus máximos históricos, condicionó desde primera hora del día el comportamiento sectorial de la renta variable europea, con los valores relacionados con las materias primas minerales y el petróleo y los bancos mostrando su mejor cara.

HOY esperamos que las bolsas europeas sigan la estela dejada AYER por Wall Street y esta madrugada por las principales bolsas asiáticas y abran claramente a la baja, con los valores de crecimiento y los que mejor lo han hecho en los últimos meses y que, por lo tanto, presentan niveles de sobrecompra más elevados, liderando las caídas. En sentido contrario, esperamos que los de corte defensivo aguanten algo mejor.

Tras una muy positiva semana, los mercados de valores europeos y estadounidenses abrirán HOY aún con la “resaca” de los “malos” datos de creación de empleo no agrícolas que se dieron a conocer el viernes en EEUU. La cifra de nuevos empleos generados por la economía estadounidense en el mes de abril quedó muy lejos de lo esperado por los analistas, tal y como explicamos en detalle en nuestra sección de Economía y Mercado. La “interpretación” inmediata de los mercados fue clara: la menor fortaleza de lo esperado de la creación de empleo retrasará el inicio de las conversaciones para comenzar a retirar estímulos fiscales en el seno de la Reserva Federal (Fed), interpretación que impulsó los precios de los bonos al alza y sus rendimientos a la baja.

HOY esperamos que los principales índices abran al alza, en una jornada que, a falta de grandes referencias macroeconómicas y empresariales, se presenta como de mera transición.