Resumen Semana

  • La semana que HOY comienza será intensa en los mercados ya que los inversores deberán “procesar” una importante batería de cifras macro y de resultados empresariales, sin dejar de lado los factores de corte político que seguirán manteniendo en jaque a muchos de ellos.
  • Tras conocer el pasado viernes la cifra del PIB estadounidense correspondiente al 3T2018 que, aunque superó las expectativas de los analistas gracias a la fortaleza mostrada por el consumo privado, dejó algunas dudas, consecuencia de la ralentización del crecimiento de la inversión empresarial en el periodo, MAÑANA martes se publicará en la Zona Euro el mismo dato. Todo apunta a que el crecimiento económico en la región ha seguido debilitándose en el 3T2018, algo que preocupa, y mucho a los inversores, y que estaría detrás de parte del castigo recibido en lo que va de mes por las bolsas europeas.
  • Igualmente, y sin abandonar la Eurozona, MAÑANA martes se publicará la lectura preliminar del mes de octubre de la inflación en Alemania y España, mientras que el miércoles se dará a conocer el mismo dato en Francia, Italia y en la Zona Euro. En EEUU, por su parte, el jueves se publicarán las lecturas finales de octubre de los índices adelantados de actividad de los sectores manufactureros y el viernes los datos de empleo del mismo mes, datos que serán escrutados muy de cerca por los mercados para conocer si las tan temidas presiones inflacionistas en los salarios están apareciendo definitivamente.
  • En lo que hace referencia a la temporada de resultados, reiterar que no está siendo el catalizador de las bolsas que esperábamos, a pesar de que, como analizamos en el apartado de Economía y Mercados, en Wall Street las empresas están publicando importantes crecimientos interanuales tanto a nivel ventas como a nivel beneficio neto. Sin embargo, las compañías que superan estimaciones no están recibiendo la respuesta positiva por parte de los inversores que suele ser habitual, mientras que las que “defraudan” las expectativas de los analistas o se muestran dubitativas sobre el devenir de sus negocios en los próximos meses están siendo duramente castigadas en las bolsas.
  • Volver a insistir en el peso que los factores de corte político están teniendo en la marcha de las bolsas este año. En este sentido, destacar que a los frentes abiertos como el conflicto comercial entre EEUU y China, la pugna entre el gobierno populista italiano y la UE por el presupuesto 2019 diseñado por el primero, el encallamiento de las negociaciones del brexit, y el choque entre Occidente y su socio Arabia Saudita por el asesinato de un periodista crítico con el régimen saudita, tenemos que sumar ahora el nuevo fracaso en unas elecciones regionales de los partidos que gobiernan Alemania en coalición, la CDU de la canciller alemana Merkel y el SPD -ambos partidos han perdido un importante porcentaje de votos en las elecciones celebradas AYER en Hesse-, lo que cuestiona la estabilidad política de la mayor economía de la Zona Euro, y la proximidad de las elecciones legislativas en EEUU, que podrían suponer un nuevo disgusto para los mercados de conseguir los Demócratas hacerse con el control de las dos cámaras del Congreso, escenario poco probable ya que la mayoría Republicana en el Senado parece asegurada, pero no descartable del todo.
  • Por último, y también en el ámbito político, destacar que el candidato populista de derechas, Bolsonaro, ha ganado con cierta holgura la segunda vuelta de las elecciones presidenciales brasileñas. Bolsonaro, a pesar de ser la opción preferida por los inversores, genera muchas dudas por su personalidad.
  • Esperamos que las bolsas europeas abran a la baja, en una sesión en la que los futuros de los índices estadounidenses volverán a ser la principal referencia después de la fuerte caída que sufrió Wall Street el viernes en una nueva sesión de gran volatilidad. En Alemania pesarán los resultados de las elecciones de Hesse, mientras que en la bolsa española la victoria de Bolsonaro es factible que sirva de soporte a valores como Santander (SAN), Telefónica (TEF) o Iberdrola (IBE), que tienen una elevada presencia en el país.
  • Comentar que la agenda macro del día es bastante ligera, destacando únicamente la publicación en EEUU de los datos de gastos e ingresos personales del mes de septiembre, así como del índice de precios de los consumidores del mismo mes, el PCE, que, como señalamos siempre, es la principal referencia de precios para la Reserva Federal (Fed).

Eventosdel DÍA

>Bolsa Española

  • Bankia (BKIA): presenta resultados 9M0218;
  • Unicaja (UNI): presenta resultados 9M2018;
  • MasMóvil (MAS): presenta resultados 9M0218;
  • Corporación Alba (ALB): paga dividendo ordinario a cuenta resultados 2018 por importe bruto de EUR 0,50 por acción;
  • Vidrala (VID): inicio periodo de cotización derechos de suscripción preferentes de ampliación liberada

>Bolsas Europeas

  • Aeroports de Paris (ADP-FR): ventas, ingresos y estadísticas de tráfico 3T2018;
  • Deutsche Borse (DB1-DE): resultados 3T2018;
  • Saras (SRS-IT): resultados 3T2018;
  • HSBC Holdings (HSBA-GB): resultados 3T2018;

>Wall Street

  • First Data Corp. (FDC-US): 3T2018;

 

Cambios de RECOMENDACIÓN

  • GRIFOLS (GRF); Grifols ha presentado  resultados  positivos de su estudio AMBAR (Alzheimer Management by Albumin Replacement) (fase IIb/III) en el Congreso “Clinical Trials on Alzheimer´s Disease”  en Barcelona.

 

Publicación de RESULTADOS

 

  • BANKIA (BKIA); Beneficio Neto 744M (9M 2018), Beneficio Neto 229M (3Q 2018)
  • UNICAJA (UNI); Beneficio Neto 142M (9M 2018)
  • MASMOVIL (MAS); Beneficio Neto ajustado 35M (3Q) Vs 26M (3Q 2017)
  • AZKOYEN (AZK); Beneficio Neto 9.1M (9M 2018) Vs 8.1M (9M 2017)

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