REPSOL (REP) | Análisis de resultados

REPSOL (REP) presentó sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses de ejercicio (9M2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:

REP cerró 9M2019 con unos ingresos de explotación de EUR 37.105 millones, lo que supone una mejora del 0,9% interanual. Desglosando la cifra de negocio de la compañía petrolera por área de negocio, las actividades de upstream ascendieron a EUR 3.482 millones (-8,7% interanual), mientras que las de downstream se elevaron hasta los EUR 35.066 millones (+1,92%). Así, el incremento de los ingresos se debió principalmente a la aportación de los nuevos negocios de Electricidad y Gas en España y a la expansión internacional del negocio de Movilidad en México, en el segmento downstream.
El cash flow de explotación (EBITDA) disminuyó su importe un 7,8% interanual, hasta los EUR 3.974 millones, debido al mayor coste de aprovisionamientos por la incorporación de los negocios de Electricidad, Gas, Movilidad en México, y nuevas actividades de comercialización de gas. Además, la subida de los precios de los fletamentos de buques impactó de forma negativa en la partida de Transportes y Fletes. Todo ello no pudo ser compensado por la caída de los otros gastos de explotación.
Además, el incremento de la partida de amortizaciones conllevó una mayor contracción del beneficio neto de explotación (EBIT) de REP (-18,3% interanual), hasta situar su cifra en EUR 2.231 millones.
El beneficio antes de impuestos (BAI) también se contrajo, un 23,9% interanual, hasta los EUR 2.328 millones, debido a la peor comparativa del resultado financiero, ya que en 2018 obtuvo unas ganancias por posiciones puntuales en dólares en un contexto favorable del tipo de cambio, aunque el efecto fue parcialmente compensado por la ausencia de deterioros de instrumentos financieros en 2019.