Atentos al comportamiento del mercado «italiano»

Resumen Semana

• Tras el duro castigo recibido por las bolsas europeas el pasado viernes, día de cierre del 3T2018, los inversores afrontan a partir de HOY una intensa semana en la que la macroeconomía y la geopolítica “marcarán el paso a los mercados financieros”.
• Señalar que tras la presentación de las líneas maestras del presupuesto italiano para 2019, el enfrentamiento entre el gobierno populista italiano con sus socios en la UE y con la Comisión Europea (CE) está servido. No sólo la estimación del déficit público supera con creces el objetivo establecido y el nivel que la CE consideraba adecuado -por debajo del 2%-, si no que la partida de ingresos recogida en el proyecto de presupuestos es todo menos creíble, lo que llevará finalmente el déficit público italiano a superar el 2,4% oficial.
• Un país con un endeudamiento público que supera con creces el 130% de su PIB no puede seguir endeudándose como pretende el Gobierno italiano, ya que ello, a la larga, lastrará el crecimiento económico del país, ya de por sí muy débil.
• Por tanto, y teniendo en cuenta que el apoyo a la deuda de la región por parte del BCE está cercano a finalizar, los gobiernos del sur de Europa deberían tomar nota y tener cuidado con la elaboración de sus presupuestos.
• HOY se reúnen los ministros de Finanzas de la Zona Euro en el Eurogrupo, reunión en la que entendemos habrá tensión entre el ministro italiano de Finanzas, Tria, y sus socios. Habrá que estar atentos, por tanto, a los titulares que puedan generar los asistentes antes y después de la mencionada reunión.
• Esta madrugada los Gobiernos de EEUU y Canadá, han cerrando a última hora un acuerdo comercial que sustituirá al antiguo NAFTA y que se denominará USMCA, en el que también se integrará Méjico, país que hace unas semanas había alcanzado un acuerdo comercial bilateral con EEUU.
• Vemos más complicado que esto ocurra con China, ya que con este país el problema no es únicamente comercial, puesto que EEUU le acusa de “robar” la tecnología y la propiedad intelectual a las empresas estadounidenses que hacen negocios en el mismo.
• Señalar que la semana presenta una agenda macro cargada de referencias, entre las que destacaríamos la publicación HOY en la Zona Euro y EEUU de los PMIs manufacturas de septiembre; el miércoles de los PMIs de los sectores de los servicios del mismo mes; y el viernes de los datos de empleo, también de septiembre, de EEUU.
• HOY esperamos una apertura ligeramente al alza de las bolsas europeas. Habrá que estar muy atentos al comportamiento del mercado italiano de bonos y a la evolución de la bolsa de este país ya que, de continuar cayendo pueden arrastrar tras de sí al resto de bolsas europeas.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Ebro Foods (EBRO): paga dividendo ordinario a cuenta resultados 2017 por importe bruto de EUR 0,19 por acción;
• Abengoa (ABG): Junta General Extraordinaria de Accionistas (1ª convocatoria; posiblemente se celebre mañana en 2ª convocatoria);

>Bolsas Europeas

• Bonduelle (BON-FR): publica resultados 4T2018;
• Aryzta (ARYN-CH): publica resultados 4T2018;

Publicación de RESULTADOS

• SNIACE (SNC): beneficio neto -8.3M (H1 2018) Vs -2.5M (H1 2017)
• NEXTIL (NXT): beneficio neto -4.8M (H1 2018)
• ABENGOA (ABG):  beneficio neto -100M (H1 2018)

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