QUABIT (QBT) | Análisis de resultados

QUABIT (QBT) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS QUABIT 1T2020 vs 1T2019

Fuente: Estados financieros de la compañía.

QBT elevó su cifra de negocio en el 1T2020 un 69,2% interanual, hasta los EUR 28,73 millones, gracias al incremento de las unidades entregadas (177 en 1T2020 vs 31 en 1T2019), aunque a un precio inferior (EUR 151.000/vivienda vs EUR 548.000/vivienda en el 1T2019). La disminución en precio se explica por la venta en el 1T2019 de una promoción residencial de chalets unifamiliares con precio muy superior a la media de las promociones desarrolladas por QBT.
El coste de aprovisionamientos, por su parte, aumentó un 88,7% interanual, hasta cerrar el 1T2020 en EUR 22,92 millones.
Por otro lado, el cash flow de explotación (EBITDA) del trimestre estuvo en línea con el del mismo periodo de un año antes. Este margen incluye un importe de EUR 0,68 millones de margen bruto procedente de la actividad de Construcción, que recoge la parte del margen correspondiente a las viviendas entregadas en el año.
Además, el resultado neto de explotación (EBIT) del 1T2020 se vio impactado negativamente por la provisión de deterioro registrada en marzo de 2020, por un importe de EUR 37,6 millones, como consecuencia de la estimación de la corrección de valor de suelos en planeamiento, que son los que mayor impacto reciben por las incertidumbres derivadas de la crisis de COVID 19. Esta provisión, según explicó QBT, afecta a su cartera de suelo en planeamiento al ser el suelo que precisa de mayor esfuerzo inversor y de un horizonte temporal de realización más prolongado, lo que hace que su valor razonable sea más sensible a la previsible retracción de la demanda. Tras esta provisión el EBIT del periodo se situó en los EUR -37,60 millones.
El resultado financiero negativo empeora (EUR -1,68 millones vs EUR -0,19 millones en 1T2019) como consecuencia de: i) mayor coste financiero correspondiente a deuda no asociada a proyectos específicos y que, por tanto, no es activable en existencias y ii) ausencia en el año 2020 de efectos extraordinarios positivos (EUR +0,75 millones en 1T2019).
De esta forma, el resultado neto de QBT resultó en una pérdida de EUR 40,94 millones, que compara muy negativamente con el beneficio de EUR 0,98 millones del 1T2019.
En relación a sus estimaciones a futuro, QBT señaló que cuando concluya el estado de alarma y tenga mayor visibilidad sobre los impactos en el mercado de promoción, el grupo procederá a actualizar su plan de negocio.
Destacar también que la deuda financiera neta de QBT ascendía al cierre del 1T2020 a EUR 309,16 millones, un 3,4% superior a la que presentaba la compañía al cierre del ejercicio 2019.