Buenas noticias tras la cumbre del G20

Resumen Semana

• A pesar de las muchas incertidumbres que han venido afectando a los mercados durante los últimos meses, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses han cerrado el mejor primer semestre en muchos años. Así, y concretando, tanto el Dow Jones como el S&P 500 no lograban una revalorización tan elevada desde 1997, mientras que el Nasdaq Composite no lo hacía desde 2003.
• De esta tendencia generalizada se ha desmarcado el Ibex-35, cuya revalorización en lo que va de ejercicio, del 7,7%, queda muy alejada de la alcanzada por el resto de principales índices bursátiles de la Zona Euro. Entendemos que detrás de este mal comportamiento del índice español hay varios motivos: i) el negativo comportamiento del sector bancario, que mantiene un peso elevado en el mismo, así como de valores como Telefónica (TEF) o Repsol (REP); y ii) la falta de claridad del escenario político al que se enfrenta el país, con un futuro gobierno en minoría, lo que hace muy difícil que se lleven a cabo las reformas estructurales que todavía necesita el país.
• Tras las noticias que se han generado este fin de semana, es de esperar que continúe el buen tono en las bolsas occidentales, al menos en el corto plazo. Uno de los factores que más había venido pesando negativamente en el comportamiento de los mercados, y que había provocado la huida de muchos inversores hacia activos de corte defensivo, como los bonos, parece que, al menos por ahora, se ha reconducido. Así, finalmente, la tan esperada reunión entre el presidente de EEUU, Trump, y el de China, Xi, en el marco de la cumbre del G20 que se ha celebrado este fin de semana en Osaka (Japón) parece que ha dado réditos, con los dos países comprometiéndose a reconducir las negociaciones, algo que se ha logrado con ambos gobiernos cediendo en sus posiciones maximalistas.
• Este fin de semana también se han generado noticias positivas para el sector del petróleo. En ese sentido señalar que a comienzos de esta semana se reúnen en Viena los países integrantes de la OPEP con sus socios “no OPEP” para determinar si mantienen o no los recortes de producción acordados a comienzos de ejercicio con objeto de estabilizar el precio del crudo.
• Destacar que la reunión por sorpresa que han mantenido en Corea el presidente de EEUU, Trump, y el líder de Corea del Norte, Kim Jong-un, tras la que ambos países han anunciado que retoman las negociaciones para la desnuclearización de la península de Corea, también, y por el momento, elimina otro importante foco de incertidumbre en el ámbito de la geopolítica.
• La agenda macro es bastante intensiva esta semana. HOY se publican en Europa y EEUU los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas del mes de junio, los PMIs manufactureros (en EEUU también se da a conocer el ISM manufacturas). El miércoles se publican los mismos índices, pero correspondientes al sector de los servicios, y el viernes los siempre relevantes datos de empleo oficiales de EEUU, también correspondientes al mes de junio.
• El jueves Wall Street se mantendrá cerrado por la celebración del 4 de Julio en EEUU, Día de la Independencia. Además, el miércoles la sesión será más corta de lo habitual en Wall Street. Esperamos que a partir de ese momento la actividad en las bolsas europeas se reduzca mucho, al no contar los inversores con una de sus principales referencias, el mercado estadounidense.
• Esperamos que HOY los inversores vuelvan a optar por incrementar sus posiciones de riesgo, apostando por los sectores más relacionados con el ciclo económico y más expuestos a China como los de las materias primas minerales, el del automóvil y el de la tecnología, especialmente el subsector de los semiconductores.

Eventos del DÍA

>Bolsa Española

• Acciona (ANA): paga dividendo único ordinario a cargo 2018 por importe bruto de EUR 3,52256 por acción;
• Inmobiliaria Colonial (COL): paga dividendo ordinario a cuenta 2018 por importe bruto de EUR 0,20 por acción;
• Inmobiliaria del Sur (ISUR): paga dividendo ordinario complementario a cargo 2019 por importe bruto de EUR 0,15 por acción;
• Red Eléctrica (REE): paga dividendo ordinario complementario a cargo 2018 por importe bruto de EUR 0,7104 por acción;
• CIE Automotive (CIE): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo 2018 por importe bruto de EUR 0,31 por acción; paga el día 3 de julio;
• Enagás (ENG): descuenta dividendo ordinario complementario a cargo 2018 por importe bruto de EUR 0,918 por acción; paga el día 3 de julio.

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