– Esta ha sido una semana en la que los bancos centrales han acaparado toda la atención.

1. La Fed fue más agresiva de lo esperado anunciando una subida de tipos extra para finales de año. La reacción de los mercados fue más bien moderada.
2. El BCE ayer fijó su calendario en materia económica. Finalizará el programa de compra de bonos este ejercicio y subirá los tipos desde mínimos a partir de mediados de 2019. La reacción de los mercados fue sorprendente con el euro depreciándose.

– HOY le tocará sufrir a China el anuncio de nuevas tarifas a sus productos por parte de EEUU. Hoy hay triple vencimiento de derivados.

– AYER las bolsas europeas cerraron de manera mixta, inversores prudentes a la espera de la FEd y el BCE. Inditex (+3%) presentó unos resultados que sorprendieron a los analistas positivamente. Wall Street se vio presionado a la baja tras la reunión de la Fed: anuncieron subida de tipos y apuntan a 2 más en lo que resta de año.

– HOY la principal cita del día será la reunión del BCE. Atención a la valoración que haga Mario Dragui sobre la situación económica europea. Se espera que discutan la finalización del programa de compra de bonos, paso previo a subida de tipos.

– AYER las bolsas europeas cerraron en su mayoría a la baja. La bolsa italiana se desmarcó recuperando terreno. El ZEW alemán junto con otros datos macro a nivel europeo muestran que la ralentización de la economía europea ya va más allá del 1T2018.

– HOY la Fed subirá tipos aunque los inversores estarán atentos a las palabras de su presidente en rueda prensa y a la actualización de las perspectivas económicas y de tipos de interés de sus miembros.

– Inditex (ITX) ha publicado sus resultados para el 1T2018, que han sido ligeramente mejores de lo esperado y de los que destacamos el mantenimiento de los márgenes de explotación en relación a las ventas y respecto al año anterior, y que era una de las preocupaciones de los inversores.

– Las bolsas europeas comenzaron la semana con alzas generalizadas, lideradas por el sector bancario. Gustaron las palabras del ministro de economía italiano, comprometido a permanecer en el euro y reducir el elevado nivel de endeudamiento.

– HOY la agenda macro nos ofrece datos muy relevantes. El índice ZEW alemán recibirá especial atención tras la debilidad de los PMIs de mayo y el descenso de la producción industrial alemana de abril. La principal referencia será la inflación estadounidense del mes de mayo. Esperaremos a que la reunión entre Kim Jong-Un y Trump arroje destacados titulares.

1. Fed: el mercado descuenta una nueva subida de tipos . Lo más importante será ver qué dice Powell en rueda de prensa respecto a una cuarta subida de tipos. El resultado el miércoles.
2. BCE: antes de subir tipos se debe poner fin al programa de compra de bonos. El jueves sabremos si se finaliza tras la reunión o hay que esperar al mes de julio.
3. Agenda MACRO: muchos datos a lo largo de la semana. Hoy destacan la producción industrial del mes de abril en Italia y Reino Unido y la balanza comercial británica.
4. Trump – Kim Jong-Un: el martes mantendrán una reunión algo impredecible.